股市悟道与市场顶底逻辑

本篇分享的是无门问禅股市悟道的第五篇《市场顶底的逻辑还是资金逻辑》,上一篇在这里:股市悟道与市场的可操纵

讲到了股票顶底这一层,资金是本的问题就提出来了。
资金是股票交易最核心的因素。前面我们讲了市场周期问题,把周期问题与资金结合起来思考!你对市场顶底的认识就会很清晰了。周期有经济周期,市场有周期,市场周期属于经济周期的一部份,但是经济周期比较复杂,市场周期相对简单一些,从资金的角度,我们对于牛顶与熊市就可以有一个判断。
这一层从资金的角度给大家讲清楚,为什么市场长高了会见项,市场跌深了会见底!让你对资金的核心作用,有更深的认识。我们先看,市场的大顶部是怎么产生的,和资金量有什么关系!牛市来临,指数节节高升,带来的影响,除了巨大的赚钱效应外,就是随股价的上涨,市场的总市值会越来越大!总市值的增大,就如一个人的体重一样,会带来很大的资金需求压力。需要更大的资金来维持上涨!
比如,之前的市值是10万亿元,上涨了1倍,就变成了20万亿元,那么推动市场上涨的资金需要求量就会大增!这需要更大更多的钱来维护市场上涨!而这些进来的钱,一旦买成股票又会成为市场的压力。

上证指数走势图

大家可以看看,比如2019年2-4月市场上涨过程,成交量逐渐放大的,当达到4月份的阶段顶部,单日成交量已经突破1万亿元,成交量是非常大!多数人看到1亿元的成交量是非常的强劲!但是,却没有看到后面的隐忧!单日1万亿元的成交,说明有1万亿资金在买入,在买入前这1万亿元都是多方,当买入后他们马上就变成了潜在的空方!变成股票持有者,持有者只有两个选择,一是继续持股,二是卖出!
所以,成交量越大,其实对于上涨的压力也会越大,当成交量巨大,而上涨不能创新高时,这代表了在顶部买入的巨大成交量都在亏损,都被套了!如果没有足够的资金来换手解放它门,它门会对市场形成压力,卖单就会逐渐增多,市场就会形成顶部,开始下跌!所以,最终形成顶部的原因,是因为没有资金再向上推高股市了,绝不是什么简单的价值问题,最核心的是资金接不上了!里面有大量资金要卖出,外面已经没有更多的资金承接,市场就只能选择往下走!市场到顶会有一个发酵的过程,然后开始快速下跌!整体顶部的形成是比较复杂的。

比如,前面的讲的单日持续1万亿元以上的成交量,这些买单都是未来的卖单,但是它不一定随后全卖出,有的会锁仓,仍抱有乐观信息,最后套在高位,有的会快速卖出止损,带动更多人卖出,在顶部最关键的因素在于两点:

一是不能再创新高,如上万亿元的后入者全套进去,信心被动摇,敏感者开始止损提前买出,有大量利润的锁仓者与敏感机构担心利润大量缩水,跟进卖出,刚开始的成交量不一定大,因为更多散户仍然乐观,不愿意利润缩水,这些都是将被深套的对象,而跌势一担加速,恐慌就会形成。
二是不能创新高的原因就在于资金,市值太大了,交易量太大了,股市是资金为王。
本来上涨是需要量来保障的,不断提高的成交量是上涨的保障。但是,过头了就会走向反面。在牛市上涨的问题上,大家观察成交量,你会发现中国与美国是不一样的。
中国的上涨方式很像游资股,而美国的很像机构股。
你看茅台走的是慢牛长牛模式,它的上涨成交量并不明显!因为有大量的大资金在里面长期锁仓,里面资金仍然长期看好茅台!所有,它走得够远。

贵州茅台走势图
美股的质量高于A股,投资者和茅台一样机构占比很高,都是中长期投资者,所以大量资金锁仓后,美股的上涨成交量健康就走得远!
A股就不行,上市企业的很多质量很差,散户占比高。所以,A股的上涨象漫步者股票一样,越往上走,成交量越大,成交量大代表了换手大,买卖非常频繁。所以越往上对资金的要求越高,前面资金想兑现利润的要求迫切!所以,这种个股的上涨容易暴涨与暴跌,没有持续性!涨得很快,行情结束也快!这就是A股。
所以,管理层现在希望A股能象美股一样走慢牛走得远!这就需要一方面要改善上市公司的质量;另一方面想引进更多的长线资金入市。在近两年会出现一个情况,目前外资认为A股处于底部周期,机构资金会大量涌入优质的标的和具有长线投资价值的标的。而质量差的公司,将越来越被淘汰,因为没有资金关注!这个特点是一定的,这都是从资金的可能性行为上去分析的。
在股市有钱就是娘,机构基金资金会大量入市,所以大家现在开始不要小看机构资金,要改正过去只重游资资金,小视机构资金的行为。股市,资金为王。
所以,我们从成交量的变化与是否创新高上,还有管理层的资金政策上,可以对股市的阶段顶与大项部有一个判断。2015年政策最狠的一招,就是突然在5000点上去资金杠杆,一下就把市场干贫血倒在地上。对资金有认识的职业者在政策一出就会敏感的发现市场要出大问题了。
再说底部的形成,我们知道底部是跌出来的。
市场的持续下跌代表了什么呢?市值的大量缩水。比如2008年市场从6000点上跌到了1600点,市值缩水严重,缩了几倍。那么缩到了一定的程度,市场上涨需要的资金就很小了,不像在牛市顶部,上涨10%可能需要巨大的资金。而在熊市底部,可能只需要牛顶1%的资金就可能上涨10%

上证指数走势图
在熊市的下跌中,在高位的套牢者不少都会成为僵尸账户,长卧不动直到牛市到来。还有一些资金会止损出来,有的出来又会进去抄底被套!到真正的底部,多方死掉了,就出现了。为什么说是多方死掉呢!长卧不动的一直不动,能卖的不断在下跌过程中都卖了,卖出的资金要么退出了市场,要么都成了空仓资金!市场跌到一定的阶段,市场已经没有了买单(并不是说完全没有人买了,而是相对成交量已经大幅萎缩了)。市场已经大幅缩水,这里的市场其实已经由空方的绝对优势向潜在的多方市场转化!一方面是卖不动了,除了长卧的,实际卖单很少了,没必要再卖了。而持续空仓的资金实际已经变成了潜在的做多力量在等待。大幅缩小后的市值,只要有一定资金就能起行情!所以,底部就在慢慢形成。
当然从底部到牛初走出来也是需要过程的,虽然见底了,代表了空方优势的消失,但是底部的资金仍然不充沛,只会是存量资金在玩,或一些胆大的新进资金在玩,整体的资金并不大。市场就只会出现结构性的机会,需要时间吸引更多资金才能慢慢走出来!
我们2019年的行情就是如此!
从资金的角度上讲,牛市与熊市的区别在于,牛市的赚钱效会吸引大量的社会资金进来,而熊市的亏钱效应会让资金大量离场,只留下存量资金博弈。
从牛与熊的关系大家应该明白,资金的供需关系才是市场之本。
讲再多,最合归根到底都是资金问题!

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